碳酸钠厂家排名？化工厂周报

截止4月末，企业的2021年财报及一季报都已全部披露，统计了300多家基础化工上市企业的经营数据，我们发现了几个重点。

2021年，基础化工行业：

1、 营收规模增速36.11%，为近十年较高水平，仅次于2020年；

2、 净利率9.87%，达到近十年最高水平；

3、 研发费用同比增长41.2%，费用率提升至2.2%；

4、 前5家化工企业资本开支占比超50%；

……

这些数据意味着什么？化工行业新的竞争格局是怎样的？

01

营收近3万亿 净利润翻番

2021 全年，基础化工行业营业收入达到.86 亿元，同比增长 36.11%，增长速度为近十年较高水平，仅次于 2021 年的 40.44%；归母净利润达到2586.73亿元，同比增长120.65%。

不过， 营收增速有所放缓，为 7604.11 亿元，环比上升 1.09%。

同时，q1子行业营收环比增速存在分化，其中钾肥（+56.48%）、复合肥（+34.99%）、其他化学纤维（+28.10%）、涤纶（+19.66%）等行业营收环比增速居前。民爆制品、胶黏剂及胶带、氯碱、无机盐、改性塑料等行业营收环比呈下降趋势。

净利润方面，2021年基础化工行业归母净利润达到2586.73亿元，同比增长120.65%，其中归母净利润环比上升 104.19%，为近十个季度最高增速水平。

而净利润绝对值提升较大的子行业有：煤化工、聚氨酯、炼油化工、磷肥及化工、氯碱，其中煤化工行业主要受 2021 年供给紧张影响，行业利润提升明显。

基础化工行业归母净利润为 741.1 亿元，环比增长33.88%。净利润绝对值提升较大的子行业有：农药（+67.15 亿元）、钾肥（+31.09 亿元）、膜材料（+21.32 亿元）、其他塑料制品（+18.81 亿元）、煤化工（+17.34 亿元），其中农药行业主要受 2021 年粮食价格上涨， 农资投入增加，需求拉动行业利润提升。

同时，q1 子行业归母净利润环比增速有所分化，其中环比增速排名居前的行业有：其他橡胶制品、钾肥、氮肥、橡胶助剂、民爆制品。改性塑料、农药、其他塑料制品、粘胶、膜材料等行业归母净利润环比增速呈现下降趋势。

02

资本开支扩张，未来拼规模

说起化工，不少人都认为是高污染、高危险行业，但今时今日的化工企业，早已不是原来的模样，中高端化工产业是科技含量非常高的，而且是诸多产业的先导产品。这一点，也体现在了研发费用上。

2021年，化工企业的研发费用同比增长41.2%，化工行业研发费用大幅增长，费用率提升至2.2%。

这意味着，化工产业越来越依靠研发驱动增长，其产业链越来越长。

资料显示，研发费用排名前十的上市公司为：荣盛石化、万华化学、桐昆股份、金发科技、卫星石化、鲁西化工、华峰化学、恒力石化、龙蟒佰利、中化国际。

另外，还有两项数据尤其值得关注，那就是在建工程和资本开支，为什么？

在建工程意味着企业未来产能扩大，资本开支通常用于购买固定资产（土地、厂房、设备）、股权等，也代表着企业的扩张。

2021 年，化工行业在建工程投入为 4076.99亿元，同比上升 40.22%。

在建工程投入为 4197.98 亿元，相比 提升 2.97%。在建工程环比增幅居前的有：纯碱（+75.13%）、非金属材料（+40.53%）、磷肥及磷化工（+40.52%）、橡胶助剂（+35.18%）、胶黏剂及胶带（+24.82%）。有机硅、炼油化工、涂料油墨、其他化学原料等行业在建工程环比下降。

基础化工子行业 2021 年和 2020 年在建工程对比（单位：亿元）

2021 年，化工行业资本支出为 3318.78 亿元，较 2020 年同比上升 31.11%，提升幅度不小。而去年第四季度资本支出为 937.98 亿元，为近五年最高水平。

金额不小，但前五家企业资本支出就占了半壁江山，非常集中。资本开支排名前十的公司为：荣盛石化、东方盛虹、万华化学、恒力石化、桐昆股份、中化国际、金发科技、新凤鸣、恒逸石化、齐翔腾达。

可以看到的是，资本开支进入扩张期，化工行业竞争进入新阶段了，那就是拼规模和纵深的全面竞争阶段了。

从企业近来的公开报道上，我们也发现龙头的产业链也有往下游延伸的趋势。

化工巨头触角越伸越长，对中小企业来说，意味着什么？

03

化工行业强者更强，不可逆转？

我们知道，化工行业属于重资产行业，公司增长需要持续的资本开支，而充沛的现金流也让化工龙头在扩张时期有着比以往更强的信心，同时压缩中小企业生存空间，强者更强格局几乎不可逆转！

2016年以来，化工产业经历了两轮产能出清：

2016-2018年，在国内供给侧改革以及去杠杆大背景下，化工行业许多落后中小产能被淘汰，龙头加速成长。

2018下半年开始，2018-2020 年由中美贸易战、新 冠疫情爆发等全球黑天鹅事件从市场端驱动行业新一轮洗牌，而恰恰在这一轮龙头企业凭借着在过去两年景气下行期逆势扩张的产能释放，充分享受到了海外供给受限和全球库存周期共振带来的景气红利。

经过两轮出清，龙头公司前期构建起的规模、成本、渠道、环保安全等优势体现的淋漓尽致，在行业景气期吃到了量价齐升的红利。

对于中小企业来说，如果想抵挡巨头的“碾压”，或许只能在某些细分市场里构建起自己的核心技术，成为细分领域的隐形冠军。毕竟，依靠研发能力而占据的优势地位才难以被撼动。