氯化镁价格一吨(氯化镁的价格多少一吨)

发现未来价值，从了解公司开始

昨日晚间，锂电行业中的两大龙头盐湖与赣锋纷纷发布公告，双双披露了在锂盐产业中的继续扩产计划，通过两大龙头继续加码产能的动作，可以影射出锂电行业受益于电动汽车的快速发展，正在迎来一轮高速增长的红利周期，由此也可以来印证得出基本结论，锂电下游的市场需求强劲，产业链公司现有的产能已经不能满足市场需求！

但是从今天的市场表现来看，两大龙头的扩产计划市场似乎并不买账，估计很多人被搞得一头雾水，到底原因为何？

图2/盐湖扩产4万吨锂盐项目

从盐湖披露的项目公告来看，其产能规划只有吨的碳酸锂和吨的氯化锂，但是从投资金额来看，却高达70.8亿。

但是从赣锋的扩产项目来看，规划的吨碳酸锂产能，其投资金额却不超过20亿元，通过两家企业的新建项目就可以看出明显的差异！

从资金来源来看，盐湖截止今年1季度末账上躺着101.5亿的资金，搞这个吨的锂盐项目还要贷款，根据披露的公告来看，其中建设资金占据成本的83.69%，而流动资金只有1.24亿，建设期要支付的贷款利息却高达1.97亿。

从赣锋来看，虽然一季度末账上资金只有47.38亿，在进行披露之前，人家已经在三天前正式开工建设了，从效率来看，远超盐湖。

图3/盐湖股份

自2017年开始，公司结束了连续四年的盈利周期，2017年亏损41.5亿，2018年亏损34.4亿，但是到了2019年，估计谁也没有想到，公司竟然亏损高达458亿，一举拿下当年的年度"亏损王”。

直至2020年，公司由于连续三年亏损一度被暂停上市，同时关于公司一系列的内幕被揭开，由于是体制内的公司，这里面的事情非常复杂，其实怎么回事大家都懂，也没有必要详细的讲明。

从最终的结果来看，随着多名高管悉数的落马，资产重组顺利进行，随着不良资产的剥离，公司盈利能力得以恢复，去年8月，公司凭借优异成绩单拿到了重新上市的门票，也就是在上市当天，公司股价大涨接近400%，只可惜后来还是望尘莫艾，也不曾再次调整前期高点！

图4/钾肥“大哥”

●多重因素共振下，钾肥“大哥”后劲十足

公司经过资产重组之后，迎来了第一个年度的业绩答卷，从成绩单来看，全年实现盈利44.78亿，这份靓丽的成绩让公司刷新最近十年之间最好的业绩纪录！

今年1季度，公司营收76.17亿，同比增长152.50%，净利润34.97亿，同比增长34.91%，可以说公司用自己的强硬实力挽回了自己丢失多年的尊严。

●钾肥

从主营构成来看，公司氯化钾营收占比高达73.15%，在前期笔者曾经多篇文章阐述了在粮食危机下钾肥行业催生的红利周期文章中，曾经写了钾肥的“二哥”“三哥”“四哥”，唯独没有写大哥，其实还是有很多原因的！

以氯化钾为例，公司设计产能高达500万吨，其2021年产量高达502.96万吨，可以说全年都是满负荷生产，销量473

69万吨，就产能而言，钾肥“二哥”藏格的产能为100万吨，由此可见，公司在钾肥领域的地位是坚不可摧的！

图5/氯化钾价格走势

事件一：去年上半年，以美国为主导的势力派突然宣布加大对钾肥主产国的经济制裁，其中就包括了全球第二大钾肥出口国白俄罗斯，因为仅它自己就占到了全球钾肥出口量的21%，持续的经济制裁之间导致了全球钾肥的供应短缺，行业中出现供需错配，从而推动了钾肥的价格攀升。

事件二：今年年初，普大帝以迅雷不及掩耳之势发起了对乌的特别行动，随即而来的又是一大波的经济制裁计划，在次加重了钾肥的贸易出口，叠加因为特别行动引发的全球粮食危机，粮食价格大幅上涨，极大的刺激了农户的种粮意愿，市场需求增长强劲。

需求端需求强劲，而供给端行业集中度非常高，另一方面来看，我国氯化钾进口依赖性很高，海外供给短缺，就再次点燃了氯化钾价格的大幅攀升，这也对公司一季度业绩带来了强刺激。

笔者认为：在地缘政治的影响下，引发了全球对于粮食危机的重视，随着播种面积的大幅增长，氯化钾将迎来一轮全新的需求周期，从今年来看，公司钾肥领域的成绩会非常优异。

图6/碳酸锂

今天市场发生了一件非常有趣的事情，在公司披露4万吨锂盐项目之后，科达就被无情地按在了地板之上！其实原因很简单！

目前公司在碳酸锂领域的布局主要有两条路线，其一就是蓝科锂业，而蓝科锂业另外一个重大股东就是科达，在锂盐迎来景气周期的风口之中，公司依然选择自己新建产能，可以理解为，不陪你玩了，我要自己单干了！所以科达的下场就很惨！

另外一条线就是与比亚迪合资建立的锂盐厂，但是由于公司自身官司多发，中试结果迟迟不能揭晓，所以暂时就是停滞状态。

由此可见，公司布局碳酸锂都是与第三方进行合作，而此次决定自己单干，还是非常具有想象空间的。

子公司蓝科锂业，拥有1万吨工业碳酸锂和2万吨电池级碳酸锂产能，但是2021年实际生产只有吨，销量吨，从产销量来看，并没有实现满产满销，而对比其他一线锂盐厂商来看，2021年几乎都是满产满销，其中最主要的原因就是产地和工艺有很大的关系，海拔之高，生产环境恶劣都是影响产能的关键因素。

图7/碳酸锂价格趋势

去年公司碳酸锂营收18.14亿，销售吨，全年销售均价每吨，去年末碳酸锂价格最高报价达到25万每吨，今年最高达到了50万每吨，价格的大幅上涨成为了增厚公司利润的主要推手。

虽然全年销售均价略低于行业中的一线大厂，但是盈利能力绝对碾压它们，从毛利率来看，公司碳酸锂毛利率高达59.41%，锂辉石为代表的盛新为47.78%，赣锋为47.77%，锂云母为代表的永兴毛利率56.70%，江特为38.62%，而蓝科锂业之所以毛利碾压同行的最为重要的原因就是因为母公司盐湖！

图8/察尔汗盐湖

公司拥有察尔汗盐湖大约3700平方公里的采矿权，根据公司披露来看，察尔汗盐湖氯化钾储量5.4亿吨，氯化锂储量1204万吨，氯化镁40亿吨，氯化钠555亿吨，潜在的开发价值高达12万亿！

公司碳酸锂毛利之高的原因其实就是利用了盐湖提锂，母公司在生产钾肥的时候会产生废物卤水，而这些卤水之中也含有锂资源，而蓝科锂业就是通过向公司购买这些废弃的卤水来制备碳酸锂，所以相比高价购买锂辉石制备的工艺成本要低很多。

盐湖提锂并不是资源难开发，难得是提锂的技术，通过这次项目建设地点来看，距离察尔汗盐湖位置并不是很远，其次根据公司董秘的披露来看，公司已经突破了超高镁锂盐湖卤水的世界性难题，形成了卤水吸附和膜法提锂的双技术路线。

笔者认为：公司依托独特的资源优势，加速布局锂电产业链的快速发展，未来将会为公司的业绩预期锦上添花！

声明：文章所述观点仅代表作者个人立场，仅供行业与公司深度交流的观点分享，不构成任何相关投资建议！

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